فيتش تتوقع استمرار ضغوط التضخم العالمية في التصاعد
تستمر ضغوط التضخم العالمية في التصاعد ، مع ما يترتب على ذلك من آثار سلبية متزايدة على توقعات النمو ، حسب تصنيفات وكالة فيتش في تقرير آفاق الاقتصاد العالمي (GEO) لشهر يونيو 2022.
وتضيف عمليات الإغلاق الأخيرة في الصين إلى ضغوط سلسلة التوريد التصنيعية العالمية حيث يقول التقرير إن اضطرابات إمدادات الطاقة والغذاء من الحرب الروسية الأوكرانية لها تأثير أسرع على التضخم الأوروبي مما كان متوقعًا.
وتتزايد ضغوط التضخم أيضًا في قطاع الخدمات ، لا سيما في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، حيث تعمل أسواق العمل الضيقة على تعزيز نمو الأجور الاسمي وقامت فيتش بمراجعة توقعاتها الخاصة بالتضخم على نطاق واسع وحاد ، خاصة بالنسبة لأوروبا في النصف الثاني من العام الثاني والعشرين.
وخفضت توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي لعام 2022 بمقدار 0.6 نقطة مئوية منذ تقرير توقعات البيئة العالمية لشهر مارس إلى 2.9٪ وأكبر مراجعة للصين حيث تتوقع الآن أن ينخفض النمو إلى 3.7٪ هذا العام ، انخفاضًا من 4.8٪ في مارس.
وقال التقرير: "قمنا بتعديل توقعاتنا للنمو في الولايات المتحدة بنسبة 0.6 نقطة مئوية إلى 2.9٪ ومنطقة اليورو بنسبة 0.4٪ إلى 2.6٪. لقد خفضنا توقعاتنا للنمو العالمي لعام 2023 بنسبة 0.1 نقطة مئوية إلى 2.7٪".
وسيؤدي الإغلاق في شنغهاي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي للصين في فترات ربع سنوية متتالية في الربع الثاني من عام 22 ومع استمرار سياسة Covid-19 "الديناميكية صفر" ، لا ترى وكالة فيتش انتعاشًا سريعًا وفي منطقة اليورو ، سوف يؤثر التضخم على الدخل الحقيقي للمستهلكين ، وتتأثر الصناعة الألمانية باضطرابات سلسلة التوريد وتباطؤ الصين.
ويتمتع الاقتصاد الأمريكي بزخم على المدى القريب ، مع دعم إنفاق المستهلكين من خلال النمو القوي في الوظائف والأجور الاسمية ولكن من المقرر أن يتباطأ النمو من منتصف عام 2023 إلى معدلات إيجابية بالكاد على أساس ربع سنوي مع تشديد نقدي أكثر قوة.
وقال: "نتوقع أن ينخفض النمو في الولايات المتحدة إلى 1.5٪ في 2023 و 1.3٪ في 2024 وتشير التجربة التاريخية إلى مخاطر كبيرة لحدوث ركود في الولايات المتحدة في أعقاب التشديد النقدي الحاد".
أصبحت تحديات التضخم شديدة الوضوح لدرجة أن البنوك المركزية أجبرت على الاستجابة ، متخلية عن التوجيهات المسبقة وقال بريان كولتون ، كبير الاقتصاديين في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني ، إن خطر أن يصبح التضخم راسخًا مع تطور ديناميكيات أسعار الأجور وارتفاع توقعات الأسعار أكبر من أن نتجاهله وأسواق العمل ضيقة للغاية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، حيث يكون تضخم الأجور مرتفعًا ومتصاعدًا حيث يقاوم العمال تخفيضات حقيقية في الأجور وسط معدل دوران مرتفع للوظائف.
وفي هذا السياق ، نتوقع الآن أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 3.0٪ بحلول الربع الرابع من عام 22 وإلى 3.5٪ بحلول الربع الأول من عام 23 ، أي أعلى من تقديراته للمعدل المحايد وبالتالي إلى موقف" مقيد "
وتابع التقرير أن معدلات رفع إنجلترا تصل إلى 2٪ بحلول الربع الرابع من عام 22 و 2.5٪ بحلول الربع الأول من عام 23.
كما ارتفعت وتيرة نمو الأجور في منطقة اليورو ، على الرغم من أنها وصلت إلى 2.8٪ فقط ولكن مع ارتفاع معدلات التضخم على المدى القريب ، يتوقع التقرير الآن أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس هذا العام تليها 50 نقطة أساس في عام 2023 ونرى أن معدل إعادة التمويل الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي يبلغ 1.5٪ بحلول الربع الثاني من عام 23 ، بالقرب من تقديرات البنك المركزي الأوروبي المحايدة.
