الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يستعد لرفع أسعار الفائدة بشكل كبير
من المتوقع أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عن أكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ عام 1994 - وهي زيادة أكبر مما أشار إليه سابقًا وإشارة إلى أن البنك المركزي يكافح لكبح جماح التضخم المرتفع بعناد.
ويُرجح أن يرفع البنك المركزي سعر الفائدة القياسي قصير الأجل بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية ، وهي أكبر بكثير من الزيادة النموذجية بمقدار ربع نقطة ، إلى نطاق يتراوح بين 1.5 في المائة و 1.75 في المائة ومن المحتمل أيضًا أن تتوقع ارتفاعات كبيرة إضافية في الأسعار حتى نهاية العام.
وستؤدي سلسلة من الزيادات الكبيرة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات ، مما يؤدي على الأرجح إلى تباطؤ اقتصادي ويزيد من مخاطر حدوث ركود وكان لرفع أسعار الفائدة السابق من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل تأثير رفع معدلات الرهن العقاري بنحو نقطتين مئويتين منذ بداية العام وأدى إلى تباطؤ مبيعات المنازل.
وتتصرف البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم أيضًا بسرعة لمحاولة تهدئة ارتفاع التضخم ، حتى مع تعرض دولها لخطر الركود بدرجة أكبر من الولايات المتحدة.
ومن المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في يوليو ، وهي أول زيادة له في 11 سنة وقد يعلن عن زيادة أكبر في سبتمبر إذا استمرت المستويات المرتفعة للتضخم.
وتعمل الجهود العالمية لتشديد الائتمان على تصعيد مخاطر حدوث انكماش حاد في الولايات المتحدة وأوروبا وأماكن أخرى.
وحذر البنك الدولي الأسبوع الماضي من خطر "التضخم المصحوب بالركود" - النمو البطيء المصحوب بارتفاع التضخم - في جميع أنحاء العالم.
وبحلول نهاية عام 2022 ، سيرفع الاحتياطي الفيدرالي سعره الرئيسي إلى نطاق يتراوح بين 3.25 في المائة إلى 3.5 في المائة ، حسب تقديرات بعض الاقتصاديين ، أعلى مما كان متوقعًا قبل أسابيع قليلة فقط وعند هذا المستوى ، من المحتمل أن يكون السعر أعلى بكثير من "المحايد" ، مما يعني أنه عند مستوى من شأنه أن يبطئ النمو.
وفي مارس الماضي كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد توقع أنه سيرفع أسعار الفائدة فقط إلى نطاق من 1.75 في المائة إلى 2.0 في المائة بحلول نهاية العام.
وبعد الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو ، عندما رفع سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة ، قال الرئيس جيروم باول إن الزيادات المماثلة كانت "مطروحة على الطاولة" لاجتماعات البنك المركزي في يونيو ويوليو ، في حالة "تطور الاقتصاد بما يتماشى مع التوقعات. "
ويوم الجمعة الماضي، ذكرت الحكومة أن التضخم على أساس سنوي تسارع بشكل غير متوقع في مايو إلى 8.6 في المائة ، وهو أعلى مستوى من هذا القبيل منذ أربعة عقود. انتشر التضخم في كل ركن من أركان الاقتصاد تقريبًا ، مع ارتفاع تكاليف الإيجارات والغاز والملابس والرعاية الطبية وأسعار تذاكر الطيران والملابس.
كما وجد استطلاع رأي المستهلك الذي أجرته جامعة ميشيجان أن توقعات الأمريكيين للتضخم في المستقبل آخذة في الارتفاع وهذه علامة مقلقة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، لأن التوقعات يمكن أن تتحقق ذاتيًا: إذا توقع الناس ارتفاع التضخم في المستقبل ، فغالبًا ما يغيرون سلوكهم بطرق تؤدي إلى زيادة الأسعار وعلى سبيل المثال ، قد يقومون بتسريع عمليات الشراء الكبيرة قبل أن تصبح أكثر تكلفة. يمكن أن يؤدي القيام بذلك إلى تكثيف الطلب وزيادة تضخم الوقود.
وإن سلسلة الارتفاعات المتسارعة لأسعار الفائدة المتوقعة الآن من بنك الاحتياطي الفيدرالي ستزيد من احتمالية حدوث ركود في العام المقبل أو نحو ذلك.
وقالت أنيتا ماركوسكا ، كبيرة الاقتصاديين في بنك الاستثمار جيفريز ، في إشارة إلى جهود الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بما يكفي لإبطاء النمو ولكن ليس بقدر لتسبب الركود: "أعتقد أنه سيتعين عليهم إحداث تقلص."
وأحد الأسباب الرئيسية التي تجعل الركود أكثر احتمالية الآن هو أن الاقتصاديين يعتقدون بشكل متزايد أنه لكي يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة ، فإنه سيحتاج إلى خفض حاد في إنفاق المستهلكين ، ومكاسب الأجور والنمو الاقتصادي وفي النهاية ، من شبه المؤكد أن معدل البطالة سوف يرتفع - وهو أمر لم يتوقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ولكن قد يصدره يوم الأربعاء في التوقعات الاقتصادية المحدثة.
وقالت ماركوسكا: "عندما تكون على الطريق السريع تسير 90 ميلاً في الساعة وتفوتك مخرجك ، فإن الإبطاء لن يساعدك". "عليك القيام باستدارة للخلف والعودة."
وتتطلع البنوك المركزية الأخرى أيضًا إلى زيادات ضخمة في أسعار الفائدة لمكافحة التضخم وبالإضافة إلى البنك المركزي الأوروبي ، رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة أربع مرات منذ ديسمبر إلى أعلى مستوى في 13 عامًا ، على الرغم من التوقعات بأن النمو الاقتصادي لن يتغير في الربع الثاني. سيعقد بنك إنجلترا اجتماعًا لسعر الفائدة يوم الخميس.
وعانت دول الاتحاد الأوروبي التسعة عشر التي تستخدم عملة اليورو من تضخم قياسي بلغ 8.1 في المائة الشهر الماضي وسجلت المملكة المتحدة أعلى مستوى لها في 40 عامًا عند 9 في المائة في أبريل وعلى الرغم من استمرار احتواء تكاليف خدمة الديون في الوقت الحالي ، إلا أن ارتفاع تكاليف الاقتراض للحكومات المدينة هدد منطقة اليورو بتفككها في الجزء الأول من العقد الماضي.
والاستثناء بين البنوك المركزية الكبرى هو اليابان ، التي أبقى بنكها المركزي معدلات منخفضة للغاية وسط تضخم أضعف مما هو عليه في الولايات المتحدة وأوروبا وهذا تسبب في انخفاض قيمة الين حيث يقوم المستثمرون بتحويل أموالهم إلى بلدان ذات معدلات فائدة أعلى.
