البنك المركزي الأوروبي يقرر الخروج من برنامج شراء السندات مع ارتفاع التضخم

أدت الحرب في أوكرانيا ، إلى جانب التزام أوروبا بإنهاء اعتمادها على الطاقة الروسية ، إلى إرباك توقعات النمو الاقتصادي والتضخم في القارة وفي هذه البيئة الصعبة ، قرر البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس تسريع خروجه من برنامج شراء السندات لمواجهة التضخم المتزايد.

ووصل التضخم بالفعل إلى ما يقرب من ثلاثة أضعاف هدف البنك المركزي ، وأدى غزو روسيا لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة والسلع ومن المرجح أن تبقي الحرب التضخم مرتفعا لفترة أطول مما كان متوقعا قبل أسابيع فقط ، وزادت الضغط على البنك المركزي لوضع حد لبرامج شراء السندات ورفع أسعار الفائدة وفي فبراير ، ارتفع معدل التضخم السنوي في منطقة اليورو إلى 5.8 في المائة ، ارتفاعا من 5.1 في المائة في الشهر السابق.

واليوم الخميس ، أكد البنك المركزي خططه لإنهاء حقبة الجائحة 1.85 تريليون يورو (2.05 تريليون دولار) لبرنامج شراء السندات في نهاية هذا الشهر كما أعلن سعيه إلى إنهاء جهود شراء السندات القديمة في الربع الثالث ، وإجراء عمليات شراء أقل بشكل عام ، إذا لم تضعف توقعات التضخم. وفقًا لجدول زمني سابق ، لم يكن للبرنامج القديم تاريخ انتهاء مقترح.

وأبقى البنك أسعار الفائدة دون تغيير.

من المتوقع أن تؤثر الحرب في أوكرانيا على الاقتصاد حيث أن ارتفاع تكلفة الطاقة يجعل من الصعب على الشركات دفع فواتيرها ويضعف ثقة المستهلك.

قدرت وكالة الإحصاء الإيطالية يوم الأربعاء أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يخفض النمو الاقتصادي للبلاد هذا العام بمقدار 0.7 نقطة مئوية. خفض محللون في بنك جولدمان ساكس يوم الخميس توقعاتهم لنمو منطقة اليورو وقالوا إن اقتصاد المنطقة سينمو 2.5 بالمئة هذا العام انخفاضا من 3.9 بالمئة كان متوقعا في السابق.

وفي وقت لاحق في مؤتمر صحفي ، من المتوقع أن تقدم كريستين لاجارد ، رئيسة البنك ، بالتفصيل أحدث توقعات البنك المركزي للاقتصاد والتضخم.

ولكن على عكس بنك إنجلترا ، الذي بدأ بالفعل في رفع أسعار الفائدة ، والاحتياطي الفيدرالي ، الذي يخطط لرفع أسعار الفائدة قريبًا لمحاولة مكافحة التضخم ، كان البنك المركزي الأوروبي يتوقع تباطؤ التضخم في النصف الثاني من العام وأظهرت أحدث التوقعات ، من ديسمبر ، انخفاض التضخم إلى ما دون هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة في عامي 2023 و 2024. وكان العامل الرئيسي هو توقع استقرار أسعار الطاقة ، مما يعني أن صناع السياسة لم يكونوا في عجلة من أمرهم لرفع أسعار الفائدة و خططت لمواصلة عمليات الشراء في برنامج شراء السندات الأقدم والأصغر.

لكن الكثير قد تغير منذ آخر قرار بشأن السياسة في 3 فبراير ، وتحطمت التوقعات بأن أسعار الطاقة ستستقر. ودفع الغزو الروسي الغاز والنفط إلى أسعار باهظة وسط مخاوف بشأن الإمدادات من روسيا ثم قرارات من الولايات المتحدة وبريطانيا بوقف استيراد النفط الروسي.

أعلنت المفوضية الأوروبية يوم الثلاثاء عن خطة لجعل المنطقة مستقلة عن النفط والغاز الروسي بحلول نهاية العقد ، بما في ذلك مقترحات لتسريع تركيب المعدات اللازمة لتوليد كميات هائلة من الطاقة النظيفة مثل طاقة الرياح والطاقة الشمسية.

قال بعض المحللين إن التقارير التي تفيد بأن المفوضية الأوروبية تدرس حزمة إنفاق كبيرة لتمويل الإنفاق على الدفاع والطاقة يجب أن تدعم الاقتصاد وتبقي البنك المركزي الأوروبي على المسار الصحيح.

وكتب سيلفان بروير ، الاقتصادي في S&P Global Ratings ، في مذكرة قبل إعلان السياسة: "مع عمل السياسة المالية للتخفيف من صدمة ارتفاع أسعار الطاقة ، فإن E.C.B. ليس لديه سبب للابتعاد عن عملية تطبيع السياسة النقدية التي بدأتها في ديسمبر".