بنك انجلترا يوضح لماذا لجأ إلى قرار تثبيت سعر الفائدة

أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى قياسي منخفض بلغ 0.1 في المائة أمس الخميس وتمسك بإجراءات التحفيز البالغة 895 مليار جنيه إسترليني على الرغم من المخاوف من ارتفاع التضخم.

وبينما صوتت لجنة السياسة النقدية (MPC) لإبقاء إعدادات السياسة النقدية المتساهلة للغاية للبنك المركزي في مكانها ، كان هناك تحول في النبرة في النظرة العامة للاقتصاد.

وقال بنك إنجلترا إن التطورات التي حدثت خلال الشهر الماضي عززت الحجة التي تم طرحها في أغسطس بأن بعض التشديد في السياسة النقدية قد يكون ضروريًا لتلبية هدف التضخم للبنك المركزي البالغ 2 في المائة بشكل مستدام على المدى المتوسط.

ولكن لجنة السياسة النقدية قالت إنه "لا تزال هناك شكوك كبيرة" ، حيث وافق صناع السياسة بقيادة الحاكم أندرو بيلي بالإجماع على أن أي تشديد في المستقبل يجب أن يبدأ بزيادة سعر الفائدة.

وقال محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية: "كانت هناك أدلة متزايدة من مجموعة من مؤشرات الأسعار والتكلفة العالمية والمحلية على احتمال استمرار الضغوط التضخمية".. "رأى هؤلاء الأعضاء أنه في ظل الموقف السياسي الحالي ، من المرجح أن يظل التضخم أعلى من هدف 2 في المائة على المدى المتوسط” ، وفقا لرويترز.

ومع تحديات سلسلة التوريد ونقص الموظفين وارتفاع أسعار الطاقة التي تعيق النشاط التجاري ، فقد القطاع الخاص البريطاني المزيد من الزخم في سبتمبر مع انخفاض مؤشر مديري المشتريات المركب IHS Markit / CIPS للشهر الرابع على التوالي في سبتمبر إلى أدنى قراءة له منذ فبراير.

وفي غضون ذلك ، أظهر أحدث استطلاع للرؤى التجارية ONS Business أنه في أواخر أغسطس ، كان ما يقرب من واحدة من كل خمس شركات إما غير قادرة على الحصول على المواد أو السلع أو الخدمات التي يحتاجونها من داخل المملكة المتحدة ، أو اضطرت لتغيير الموردين أو البحث عن بدائل أخرى.

وقالت سوزانا ستريتر ، كبيرة محللي الاستثمار والأسواق في هارجريفز لانسداون ، إنه نظرًا للتحديات التي يواجهها الاقتصاد البريطاني في الوقت الحالي ، فليس من المستغرب أن يختار بنك إنجلترا "الخيار الأقل سوءًا والذي يتمثل في الوقت الحالي في عدم القيام بأي شيء وعدم إجراء أي تغييرات على السياسة النقدية ".

وأضافت ستريتر: "حقيقة وجود اتفاق بالإجماع حول الطاولة في لجنة السياسة النقدية على عدم رفع أسعار الفائدة تسلط الضوء على اللغز الذي يواجه صانعي السياسة" .. "لديهم لغزًا صعبًا بشكل خاص لتجميعه في الوقت الحالي لأن ارتفاع الأسعار يعمل الآن كعائق على الانتعاش الاقتصادي ، مما يحد من مجالهم للمناورة الفورية بشأن العمل للحد من التضخم المرتفع.. وفي غضون شهر واحد فقط ، تصاعدت الضغوط بدرجة كبيرة البنك الآن يخفض توقعاته للنمو الاقتصادي للربع الثالث بنسبة 1 في المائة ".

وفي الوقت نفسه ، فإن تصويت لجنة السياسة النقدية بسبعة مقابل اثنين للإبقاء على هدف شراء السندات دون تغيير يسلط الضوء على "الميل الصقوري المتزايد" للجنة ، وفقًا لستيوارت كول ، كبير خبراء الاقتصاد الكلي في سمسار البورصة Equiti Capital ، مما يشير إلى أن قضية تشديد السياسة تتزايد. ".

وقال كول إن مفتاح أي تحرك لبنك إنجلترا سيكون تطور سوق العمل على مدى الأشهر الستة المقبلة و "ما إذا كان إنهاء مخطط إجازة الوظائف هذا الشهر سيؤدي إلى ارتفاع في البطالة ويأخذ إنفاقًا إضافيًا خارج الاقتصاد". .

وقدم التجار الرهانات الآجلة على رفع سعر الفائدة لدى بنك إنجلترا إلى 0.25 في المائة حيث تشهد أسواق المال الآن زيادة بمقدار 15 نقطة أساس في مارس 2022 ، بعد أن قام بتسعيرها لشهر مايو قبل اجتماع يوم الخميس.

ولا يزالون يشهدون زيادة ربع نقطة مئوية أخرى إلى 0.5 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر) 2022.

وبينما يغير البنك المركزي تقليديًا سعر الفائدة الرئيسي بمضاعفات 25 نقطة أساس ، قام آخر مرة بخفض أسعار الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس في مارس 2020 ، في ذروة جائحة فيروس كورونا وإذا أراد المسؤولون رفع أسعار الفائدة ، فإن الاستراتيجيين ينظرون إلى العودة إلى 0.25 في المائة على أنها الخطوة الأولى المحتملة.

وقال ليث خلف ، رئيس تحليل الاستثمار في AJ Bell ، إن القفزة القياسية في التضخم لم تحفز صانعي السياسة في بنك إنجلترا ، الذين يحافظون بثبات على شعار أن ارتفاع الأسعار مؤقت .. "هذا لا يعني أنها لن تدوم طويلاً.. يتوقع البنك أن يصل التضخم إلى 4 في المائة هذا الشتاء وأن يظل أعلى من 3 في المائة هذا الوقت من العام المقبل ، لذا فإن جيوب المستهلكين والمدخرات النقدية ستستغرق ضربة كبيرة.. اعترف البنك أيضا بأن أزمة أسعار الغاز زادت من مخاطر التضخم مع اقتراب عام 2022 ".

وتابع أن أوائل نوفمبر المقبل سيكون نقطة التحول التالية التي تجعل الأسواق تتوقف مؤقتًا لالتقاط الأنفاس ، حيث يمكن أن يضع كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا خططهما التشديدية .. أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول إلى أن تقليص التيسير الكمي يمكن أن يبدأ بسهولة في اجتماع نوفمبر ، وسيتوفر لدى بنك إنجلترا أخيرًا بيانات التوظيف للنظر فيها والتي لم يتم تشويهها من خلال خطة الإجازة".