سهم سامسونج يتراجع بعد إعلان خطة استثمارية جديدة وعوائد أقل من التوقعات
تراجعت أسهم شركة سامسونج إلكترونكس، اليوم، بعدما أثارت خطة الشركة بشأن تخصيص السيولة والعوائد المستقبلية للمساهمين خيبة أمل لدى بعض المستثمرين، في وقت سجلت فيه أسهم شركات كورية أخرى تراجعات ملحوظة.
وانخفض سهم سامسونج إلكترونكس، بالتزامن مع تراجع مؤشر «كوسبي» القياسي، بينما جاءت تحركات السهم في ظل مقارنة المستثمرين بين سياسة سامسونغ وعوائد المساهمين التي أعلنت عنها منافستها «إس كيه هاينكس».
"إس كيه هاينكس" تعزز عوائد المساهمين
وكانت «إس كيه هاينكس» قد أعلنت الأسبوع الماضي خطة لإعادة شراء وإلغاء أسهم خزينة بقيمة 40 تريليون وون، إلى جانب تخصيص أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر الذي تولده الشركة خلال الفترة من 2025 إلى 2027 لتعزيز عوائد المساهمين.
وتراجع سهم «إس كيه هاينكس» بنحو 2.5%، في حين انخفض مؤشر «كوسبي» القياسي بنسبة 3.1%.
وقال سون إن-جون، المحلل لدى «يوجين سيكيوريتيز»، إن سامسونج لم تقدم، على عكس «إس كيه هاينكس»، مؤشرات على إمكانية رفع مستوى عوائد المساهمين الحالية، كما لم تعلن عن خطة لإلغاء أسهم الخزينة، وهو ما كان من شأنه تقديم دعم مباشر لسعر السهم.
هيكل ملكية سامسونغ يفرض تحديات
وتتعلق إحدى أبرز التحديات أمام عمليات إعادة شراء الأسهم بهيكل ملكية سامسونغ، إذ قد تؤدي هذه العمليات إلى تجاوز مساهمين رئيسيين، هما «سامسونغ لايف» و«سامسونج فاير»، الحدود التنظيمية للملكية.
وقد يضطر ذلك الشركتين التابعتين إلى بيع جزء من أسهمهما للحفاظ على حصتهما المشتركة دون مستوى 10%.
وبحسب تقديرات كيم سو-هيون، رئيس قسم الأبحاث لدى «دي إس إنفستمنت آند سيكيوريتيز»، فمن المتوقع أن توجه سامسونغ الجزء الأكبر من السيولة المتبقية، والتي تقدر بنحو 60 إلى 80 تريليون وون، إلى توزيعات الأرباح، بينما قد تخصص نحو 10 إلى 20 تريليون وون فقط لإعادة شراء الأسهم وإلغائها.
وفي السياق نفسه، تراجعت أسهم «سامسونغ لايف» بنحو 9.9%، بينما انخفضت أسهم «سامسونغ فاير» بنحو 8%.
قرار توزيع العوائد في يناير 2027
وكانت سامسونج إلكترونكس قد أعلنت يوم الجمعة أن مجلس إدارتها سيبحث في يناير 2027 آلية توزيع العوائد المتبقية، مع دراسة عدد من الخيارات، من بينها التوزيعات النقدية وإعادة شراء الأسهم وإلغاؤها.
من جانبها، قالت «مورغان ستانلي» في تقرير لها إن الخطة تتضمن عوائد رأسمالية كبيرة، لكنها جاءت أقل قليلًا من توقعات السوق، مشيرة إلى أن المستثمرين سيولون اهتمامًا كبيرًا لإطار عوائد رأس المال الجديد الذي ستطبقه سامسونغ اعتبارًا من العام المقبل.
وتترقب الأسواق خلال الفترة المقبلة تفاصيل السياسة الجديدة، خاصة ما يتعلق بحجم توزيعات الأرباح وبرامج إعادة شراء الأسهم، باعتبارها عوامل مؤثرة في تقييم سهم سامسونج وثقة المستثمرين في أداء الشركة.
