كريستين لاجارد: امتصاص الركود يجري تدريجيا.. وأي تشديد نقدي يهدد الانتعاش

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إن هناك "ركودًا اقتصاديًا هامًا لن يتم امتصاصه إلا بشكل تدريجي" ، وأن ضغط الأسعار سيتراجع العام المقبل ، وأن أي تشديد نقدي الآن سيكون "سابقًا لأوانه" وسيهدد الانتعاش.

والبنك المركزي الأوروبي - الذي يحدد أسعار الفائدة على اليورو ، سلوفاكيا وسلوفينيا وإستونيا وليتوانيا ولاتفيا في أوروبا الوسطى والشرقية - ليس لديه خطط وشيكة لرفع أسعار الفائدة.

ويبدو من المرجح أن تقوم أوروبا الوسطى بسد فجوة الإنتاج بشكل أسرع من الأسواق الناشئة الأخرى حيث تفتح بعد الإغلاق الوبائي. في الربع الأول ، كان الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي 2.1٪ في المجر والتشيك و 1.4٪ في بولندا ، مع توقع المؤشرات الرئيسية ارتفاعًا سريعًا في النمو الإجمالي في المنطقة هذا العام.

ومع ذلك ، فإن التشديد النقدي قد يعوق النمو الاقتصادي حيث تبدأ أوروبا الوسطى في التعافي من الوباء كما أنه سيرفع العملات المحلية.

لكن الصناعة الأوروبية تتعافى بسرعة مع رفع الإغلاق ، مما أدى إلى نقص في الإمدادات ورفع الأسعار. لا بد أن يؤدي هذا إلى الضغط على البنك المركزي الأوروبي ، فضلاً عن تأثيره الضار على وسط أوروبا.

وارتفع مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو التابع لشركة IHS Markit ، والذي نُشر في 23 يونيو ، إلى 59.2 في يونيو ، مقابل 57.1 في مايو - مسجلاً أعلى مستوى له منذ 15 عامًا. هذا الانتعاش الحاد يخلق اختناقات وزيادات في أسعار المدخلات ، والتي تنقلها الشركات إلى عملائها.

وفي الوقت نفسه ، فإن الموقف المتشائم للبنك المركزي الأوروبي سيمنح البلدان في وسط وجنوب شرق أوروبا مساحة للتنفس فيما يتعلق ببحث المستثمرين عن العائد ، كما يقول جونتر ديوبر ، كبير الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الهندي.

وتابع: "إن التصميم القوي للغاية للبنك المركزي الأوروبي على تحديد العوائد القياسية في أوروبا يعطي أسواقًا مثل التشيك وبولندا بعض الراحة من منظور العائد المعياري ، في حين أن هذا يزيد أيضًا من جاذبية المستثمرين الأوروبيين للبحث عن التعرض لأوروبا الناشئة في دول الاتحاد الأوروبي ؛ تحسين الأساسيات والمواقف الخارجية القوية في حالة المجر أو رومانيا من شأنه أن يرسخ شهية المستثمرين هنا ".