ستاندرد أند بورز: صندوق النقد يزيد حقوق السحب بقيمة 650 مليار دولار لمساعدة الأسواق الناشئة

قالت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات العالمية في تقرير جديد إن خطة صندوق النقد الدولي لزيادة حقوق السحب الخاصة (SDR) بمقدار 650 مليار دولار هذا العام ستعزز كفاية الاحتياطي ، وبالتالي جودة الائتمان ، للحكومات ذات الدخل المنخفض في الأسواق الناشئة.

وقال محلل S&P Global Ratings سام تيليراي: "وجد تحليلنا لمدى كفاية الاحتياطيات السيادية التي نصنفها عند 'B +' أو أقل ، بمتوسط نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي البالغ 4،714 دولارًا ، أن إنشاء حقوق السحب الخاصة الجديدة هذه سيعيد كفاية الاحتياطي بالكامل لخمسة من 44 دولة سيادية في الأسواق الناشئة في هذه الفئة "زامبيا والأردن والسلفادور وبنين وتوجو".

ومع ذلك ، إذا قامت الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي ذات الدخل المرتفع بإعادة توجيه 42٪ من حصتها من مخصصات حقوق السحب الخاصة البالغة 650 مليار دولار ، فإن هذا سيعيد كفاية الاحتياطي بالكامل لجميع البلدان ذات الدخل المنخفض البالغ عددها 44 المدرجة في المسح الذي أجريناه ، مع فوائد إيجابية كبيرة في الجولة الثانية للعالم. النمو ، قال بعنوان "حقوق السحب الخاصة ولدت: صندوق النقد الدولي يخلق الأصول الاحتياطية للبلدان منخفضة الدخل".

وقال تيليراي: "في ظل هذا السيناريو الخاص بإعادة تخصيص حقوق السحب الخاصة للدول الغنية إلى البلدان منخفضة الدخل ، ستصبح المراكز الخارجية أكثر مرونة ، مما يؤدي إلى ضغط تصاعدي محتمل على التصنيفات السيادية". "ومع ذلك ، في فئة التصنيفات" B + "والأدنى ، يكون قيد التصنيف الرئيسي بشكل عام قيودًا مؤسسية ، مما يقلل من احتمالية إجراء ترقيات مباشرة على خلفية إعادة تخصيص حقوق السحب الخاصة."

وتابع: "نحن نقدر أن حوالي 61٪ من حقوق السحب الخاصة الجديدة سوف تعود إلى الدول السيادية في الأسواق المتقدمة ، بسبب ارتفاع حصص البلدان الغنية نسبيًا. في حين أن هذا من المحتمل أن يكون له أي تأثير مادي على الجدارة الائتمانية للأسواق المتقدمة ، فإن الإقراض المستمر لهذه الموارد إلى البلدان منخفضة الدخل يمكن أن يساعد في دعم السيولة الخارجية لأفقر دول العالم ، "قال تيلراي.

وللتخصيص أيضًا آثار على الاقتصادات ذات الدخل المنخفض وحتى الأعلى من المتوسط ، والتي شهد معظمها تآكل احتياطياتها الاحتياطية نتيجة لوباء Covid-19.

تمثل الحكومات السيادية ذات الدخل المنخفض الـ 44 ثلث جميع الهيئات السيادية المصنفة ، و 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، لكن احتياطياتها تمثل ما يزيد قليلاً عن 2٪ من الاحتياطيات العالمية. هذا ليس مجرد قيد خارجي ولكنه أيضًا قيد مالي نظرًا لأن غالبية الحكومات المصنفة "B +" وما دونها تفتقر إلى حالة العملة الاحتياطية ، والمرونة النقدية ، وأسواق رأس المال المحلية العميقة التي سمحت لنظرائهم من الاقتصادات المتقدمة بتمويل مالي شامل معاد للتقلبات الدورية. استجابة لـ Covid-19.

يفسر هذا جزئيًا سبب تسارع النمو في الاقتصادات ذات الدخل المرتفع على خلفية الدعم المالي والتطعيمات ، ولكن فقط في الاقتصادات المنخفضة والمتوسطة الدخل التي تكافح مع تفشي الفيروس المحلي المستمر ، دون وسائل لدعم الأسر والأسر. الشركات.

يعرض التقرير رسماً بيانياً بالرادار يسلط الضوء على كيفية تأثير مخصصات حقوق السحب الخاصة الجديدة على كفاية الاحتياطي لـ 23 ملكاً سيادياً نتوقع أنها ستفشل في اختبار كفاية الاحتياطي في عام 2021.