الأسهم الأمريكية تستعد لتقلبات قوية
الأسهم الأمريكية تستعد لتقلبات قوية.. إنفيديا وجاكسون هول أبرز محفزات أغسطس
تستعد الأسهم الأمريكية لدخول فترة قد تشهد ارتفاعًا في التقلبات، مع ترقب المستثمرين لنتائج أعمال شركة إنفيديا وبدء ندوة جاكسون هول، بالتزامن مع تحولات في سوق الخيارات قد تزيد من حدة تحركات الأسهم خلال الأيام المقبلة.
وتُسعّر خيارات مؤشر S&P 500 تحركًا يوميًا ضمنيًا بنحو 0.75% يوم 27 أغسطس، أي في اليوم التالي لإعلان شركة إنفيديا نتائج أعمالها الفصلية، ليصبح هذا التاريخ واحدًا من أكثر أيام الشهر ترقبًا في الأسواق.
ويأتي 28 أغسطس مباشرة في صدارة أيام التقلب المرتقب، مع تسعير تحرك يومي ضمني للمؤشر بنحو 0.70%، بالتزامن مع انطلاق ندوة جاكسون هول، التي تحظى باهتمام كبير من المستثمرين بسبب تأثير تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على توقعات أسعار الفائدة واتجاه الأسواق.
وبالمقارنة، تتراوح التحركات اليومية الضمنية المعتادة في الأيام غير المرتبطة بأحداث رئيسية خلال الأسبوع الحالي بين 0.40% و0.50% فقط، ما يعكس ارتفاع توقعات المتعاملين بشأن حركة الأسهم الأمريكية في نهاية أغسطس.
تحول مراكز الخيارات يهدد بزيادة التقلبات
وشهدت سوق الخيارات تحولًا في مراكز المتعاملين من جاما إيجابية إلى جاما سلبية خلال أوائل أغسطس، وهو تطور قد يؤدي إلى تضخيم تحركات السوق عندما تبدأ مستويات التقلب في الارتفاع.
وتسمح مراكز الجاما السلبية بزيادة تأثير عمليات التحوط التي يجريها صناع السوق، وهو ما قد يجعل تحركات الأسهم الأمريكية أكثر حدة في حال تعرض السوق لموجة بيع أو شراء قوية.
مؤشر VIX عند أدنى مستوى منذ ديسمبر
ورغم المخاطر المرتقبة، أنهى مؤشر VIX الأسبوع الماضي عند مستوى 14.3 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2025، في إشارة إلى انخفاض مستويات القلق الحالية لدى المستثمرين.
لكن انخفاض مؤشر التقلب لا يعني بالضرورة استمرار الهدوء؛ إذ تشير أسعار الخيارات إلى أن الأسواق تتوقع اختلافًا واضحًا بين الأيام العادية وأيام الأحداث الرئيسية.
إنفيديا وجاكسون هول تحت المجهر
وتتجه الأنظار بشكل خاص إلى نتائج إنفيديا، باعتبارها واحدة من أبرز الشركات المؤثرة في قطاع التكنولوجيا وسوق الأسهم الأمريكية، إلى جانب تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خلال ندوة جاكسون هول.
وبالتالي، قد تواجه الأسهم الأمريكية تحركات أكثر قوة خلال النصف الثاني من أغسطس، خصوصًا إذا جاءت نتائج إنفيديا أو تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مخالفة لتوقعات الأسواق.
الخلاصة: هدوء مؤشر VIX حاليًا لا يلغي احتمالات ارتفاع التقلبات، فيما تشير سوق الخيارات إلى أن يومي 27 و28 أغسطس قد يكونان من أكثر أيام الشهر أهمية بالنسبة لحركة الأسهم الأمريكية.
