ضغوط متزايدة على صناديق التحوّط مع تصاعد تقلبات أسهم الذكاء الاصطناعي
تواجه صناديق التحوّط ضغوطًا متزايدة من بنوك وول ستريت، التي بدأت تطالب بعضها بتقديم ضمانات إضافية للحفاظ على مستويات الرافعة المالية الحالية، في ظل الخسائر الكبيرة التي تكبدتها استراتيجيات استثمارية عدة نتيجة التراجع الحاد في أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.
البنوك تشدد شروط التمويل
بحسب مصادر مطلعة، طلبت بنوك من صناديق تحوّط تتركز استثماراتها في قطاعات محددة تعزيز الضمانات المقدمة مقابل استمرار حصولها على التمويل والرافعة المالية. وتأتي هذه الخطوة بعد موجة بيع قوية شهدتها أسهم الذكاء الاصطناعي خلال الأسبوعين الماضيين، ما أثار مخاوف بشأن قدرة بعض الصناديق على تحمل مزيد من التقلبات.
وكان بنكا «غولدمان ساكس» و«جيه بي مورغان تشيس» من بين المؤسسات التي طلبت من بعض عملائها تقديم ضمانات إضافية، فيما لم يصدر عن البنكين تعليق رسمي بشأن هذه المطالبات.
تراجع حاد في أسهم التكنولوجيا
تزامنت هذه التطورات مع انخفاض مؤشر «ناسداك 100» لفترة وجيزة إلى نطاق التصحيح، بعدما تراجع بنحو 10% عن أعلى مستوى قياسي سجله في أوائل يونيو. كما تعرضت أسهم حققت مكاسب قوية في بداية العام لخسائر حادة، إذ هبطت أسهم «سانديسك» و«إنتل» بنحو 53% و39% على التوالي من أعلى مستوياتها، بينما فقد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات نحو ربع قيمته منذ أواخر يونيو.
الرافعة المالية تحت المجهر
أشارت مذكرة صادرة عن «غولدمان ساكس» إلى أن الزيادة التراكمية في الرافعة المالية خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام كانت الأكبر منذ بدء البنك تتبع البيانات في 2016، ما يعكس اعتماد الصناديق بصورة متزايدة على الاقتراض لتعزيز مراكزها الاستثمارية قبل موجة الهبوط الأخيرة.
وتجري لجان إدارة المخاطر في البنوك مراجعات دورية لمحافظ صناديق التحوّط، لتحديد مدى الحاجة إلى تعديل مستويات الرافعة المالية أو تقليصها وفقًا لتطورات السوق.
خسائر رغم استمرار المكاسب السنوية
في مؤشر على حجم الضغوط الحالية، تراجعت استراتيجيات صناديق التحوّط طويلة وقصيرة الأجل بنسبة 1.3% حتى ظهر الثلاثاء في نيويورك، بينما انخفضت استراتيجيات الصناديق متعددة الأساليب بنسبة 1.7%. ووفقًا لتقرير «غولدمان ساكس»، تعد هذه من المرات النادرة التي تتراجع فيها جميع هذه الاستراتيجيات بأكثر من 1% خلال يوم واحد منذ اضطرابات الأسواق المرتبطة بجائحة كورونا في 2020.
ورغم هذه الخسائر، لا تزال صناديق التحوّط تحقق في المتوسط مكاسب تتجاوز 10% منذ بداية العام، إلا أن تصاعد التقلبات يعيد تسليط الضوء على مخاطر الرافعة المالية وتركيز الاستثمارات في قطاعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
